Tipo de cambio nominal y real

¿Cuál es la diferencia?

En un artículo reciente, finalmente entendiste lo que es el tipo de cambio. Si aún no lo has hecho, te invito a leer ese artículo primero y luego volver aquí. Para comprender la diferencia entre el tipo de cambio nominal y el tipo de cambio real es necesario no tener dudas sobre la definición y el significado del tipo de cambio, el método de cálculo y especialmente su interpretación.

Tipos de cambio nominales

En general, cuando hablamos del tipo de cambio, estamos implicando el tipo de cambio nominal. Así que si han leído y entendido el artículo que mencioné al principio de este post, ya saben cuál es el tipo de cambio nominal. Aquí, sólo les recordaré que el tipo de cambio (nominal) no es más que el precio de una moneda comparado con otra.

Como pueden ver, la definición es muy genérica. No es raro leer que «el tipo de cambio es el precio de la moneda nacional frente a una moneda extranjera». Esta definición de tipo de cambio es más precisa porque especifica que es el precio de la moneda nacional comparado con el de la moneda extranjera.

De hecho, si el tipo de cambio se expresa según la lógica de «cierto para incierto», como el euro se compara con otras monedas, esta definición no es correcta. ¿Por qué? ¡Puedes averiguarlo leyendo siempre el artículo que te llamé al principio de éste!

El tipo de cambio real

Definiciones y aclaraciones aparte, el tipo de cambio nominal es simplemente la relación entre dos monedas! El tipo de cambio real es algo un poco más complicado.

Si el tipo de cambio euro/dólar se hace más fuerte (por lo que el dólar contra el euro se está depreciando) ¿es más barato para nosotros comprar productos americanos? En teoría lo es. Si el dólar se deprecia, necesitaremos menos euros para comprar el mismo producto. Nuestro poder adquisitivo comparado con el mercado americano está aumentando.

De hecho, no siempre se da el caso de que una devaluación de la moneda nacional nos haga más conveniente comprar nuestros productos en los mercados extranjeros. De hecho, tenemos que considerar el precio real de los bienes así como el precio nominal. Es precisamente en esta etapa que el tipo de cambio real entra en juego.

El tipo de cambio real es el precio relativo entre dos bienes de países diferentes. Supongamos que quieres comprar un coche y te preguntas si vale la pena comprarlo en Italia o en los Estados Unidos. El dólar se está depreciando y por lo tanto su poder adquisitivo en el mercado americano está aumentando.

¿Hay alguna conveniencia real para comprar el coche en los EE.UU.?

Para conocerlo necesitas saber el tipo de cambio real cuya fórmula es la siguiente:

Er = e (P/P*)

donde Er = tipo de cambio real

e = tipo de cambio nominal

P = precio del bien nacional

P = precio de los bienes extranjeros

Supongamos que el tipo de cambio euro/dólar pasó de 1,05 a 1,16 y que la misma máquina cuesta 8.620 euros en Italia y 10.000 dólares en los EE.UU.

El euro se ha depreciado, pero ¿cuánto me cuesta realmente el coche en EE.UU. comparado con el italiano?

E= 1,16(8.620/10.000) = 1

El tipo de cambio real es 1. Esto significa que a pesar de la devaluación del euro, hoy en día me es indiferente comprar el mismo coche en Italia o en América. Si el tipo de cambio real es superior a 1, entonces es conveniente comprar en el mercado extranjero. Si el tipo de cambio real es inferior a 1, entonces no hay conveniencia de comprar en el extranjero.

Conclusiones

Si ha llegado hasta aquí, debería finalmente quedar claro que una devaluación de su moneda no genera automáticamente un aumento de las exportaciones. El interés de los países extranjeros por comprar depende más del tipo de cambio nominal que del real. Por supuesto, los que compraban antes, con la devaluación, tienen más interés.

Sin embargo, también está el hecho de que una devaluación de la moneda puede provocar un aumento de la inflación interna. Con una moneda devaluada, comprar productos básicos extranjeros es más caro. Este costo más elevado puede repercutir en los niveles de los precios internos y neutralizar eficazmente el efecto positivo de la devaluación.

Este es, por ejemplo, uno de los principales argumentos de quienes creen que el regreso a la lira es muy peligroso para nuestro país. ¡Italia es, de hecho, un gran importador de materias primas! Invertir en los mercados requiere un conocimiento profundo no sólo de los mercados financieros, sino también de la dinámica macroeconómica.